一、宏观经济

1、7月财新中国服务业PMI为54.1，较6月的逾十年高位下降4.3个百分点，连续三个月处于扩张区间。7月财新中国综合 PMI 下降1.2个百分点至54.5。

2、央行：下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长；尊重商业银行自主经营权，支持政策不附加硬性要求，消除小微企业顾虑和担忧。

3、国家发改委召开上半年发展改革工作视频会议。会议强调，要突出工作重点，着力稳定经济运行，细化落实扩大内需促进形成强大国内市场的政策举措，坚定不移扩大对外开放，确保如期实现脱贫目标，力保产业链供应链稳定，全力保障粮食能源安全，大力推进重点改革任务，实施好区域城乡重大战略，强化就业民生保障。

4、国家领导人表示，现在疫情防控局势平稳，经济运行基本恢复，三、四季度要乘势而上，巩固扩大疫情防控和经济恢复成果，努力弥补上半年的损失。我们有坚强决心、坚定意志、坚实国力应对挑战，任何国家任何人都不能阻挡中华民族实现伟大复兴的历史步伐。

5、党的十九届五中全会定于今年10月召开。会议将研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。

6、中共中央政治局：财政政策要更加积极有为、注重实效，保障重大项目建设资金；货币政策要更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要持续扩大国内需求，积极扩大有效投资，加快新型基础设施建设，以新型城镇化带动投资和消费需求；要更大力度推进改革开放，实施好国有企业改革三年行动方案；要做好民生保障，采取有效措施缓解疫情对青年人就业影响。

二、金融市场

1、央行 ：精心组织起草“十四五”金融改革发展规划，稳步审慎推进本外币合一银行账户试点，加快完善金融科技监管框架，推进征信互联互通，积极稳妥推进法定数字货币研发；推动中小银行资本补充，重点加大中小银行发行资本补充债券支持力度。

2、央行：考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力，为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，决定将资管新规过渡期延长1年至2021年底。

3、证监会债券部主任陈飞：交易所债券市场部分承销机构存在低价竞争等问题，影响行业声誉、破坏市场生态，希望中证协固定收益委员会进一步发挥行业自律作用，研究切实可行措施，有效遏制低价竞争，加强行业规范建设。

4、沪深交易所开展公司债券置换业务，允许发行公司债置换已上市或挂牌的公司债券，优化债务期限结构和财务成本；债券置换业务应当采用要约方式并公告，同时明确置换方案。

三、地产聚焦

1、据经参，在“严防资金空转套利”的监管基调下，近期银行低利率信贷资金违规“输血”股市楼市罚单明显增多，仅百万级大额罚单中，银行涉房、涉股贷款违规数量占比就超过三成。

2、中共中央政治局：要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。

四、政府债务

1、多个省份已开始对专项债使用情况进行督导调研，重点关注项目推进较慢、前期工作不扎实、债券资金支付不及时、后续配套融资不到位等问题。

2、财政部：7月份，地方政府债券发行2722亿元，今年累计发行地方债37586亿元，其中新增债券28290亿元，再融资债券9296亿元。

3、截至7月底，新增专项债券发行22661亿元，完成全年计划的60.4%，年内尚余近1.5万亿元额度待用。专家预计，8月地方债将再迎发行高峰，规模或近万亿。其中，大量专项债资金将投向基础设施，加快“新基建”等领域建设。

五、国资动态

1、证券日报报道，近日，国家发展改革委副主任宁吉喆在接受媒体采访时公开表态称，为进一步实现全年经济社会发展目标任务，要坚定不移深化改革扩大开放，其中包括实施好国有企业改革三年行动方案，开展要素市场化配置综合改革试点。

六、研报精粹

1、华创证券研报称，预计7月份新增信贷1.1万亿，新增社融1.8万亿。7月新增信贷规模或环比回落，投放节奏回归常态；新增社融方面，基数因素或支撑同比增速继续上行，信用债净融资或回落至年内新低，地方债新增债券发行停滞；M2同比增速或回落至10.7%附近。

2、江海证券：7月经济数据大概率继续改善，央行货币政策基调依然保持中性，利率缺乏趋势性下行的驱动因素，区间震荡仍将是未来一段时间市场的主基调。从短期交易的角度看，需持续关注中美摩擦的后续发展，央行操作对资金面的影响，以及股市波动反映的风险偏好的变化。

3、中信建投：8月主要利率债供给量较大，主要在于6-7月抗疫特别国债的发行使得一般国债和地方债的发行节奏整体推后，因此8月将成为一般国债、地方债（尤其专项债）放量的月份，利率债发行很可能超2万亿。

4、光大证券固收团队认为，债券置换拥有诸多优势，一方面能缓解公司到期偿债压力；另一方面，在债务良好有序滚动的前提下，债券置换能同时减少发行人和投资者双方在资金使用方面的冗余，有效提高资金使用效率。但其也指出，债券置换要约必须遵循市场化、法制化原则，并不是避免债券违约的工具。